Pengaruh Kondisi Likuiditas Perusahaan Terhadap Penentuan Kebijakan Struktur Modal Melalui Profitabilitas Perusahaan di Bursa Efek Indonesia

Dwi Umadi; Rahmat Arapi

doi:10.36312/0a4xs893

Authors

Dwi Umadi
[email protected]
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Jambatan Bulan Timika, Indonesia
Rahmat Arapi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Jambatan Bulan Timika, Indonesia

Vol. 7 No. 1: March 2026

Articles

Downloads

PDF

How to Cite

Umadi, D., & Arapi, R. (2026). Pengaruh Kondisi Likuiditas Perusahaan Terhadap Penentuan Kebijakan Struktur Modal Melalui Profitabilitas Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Empiricism Journal, 7(1), 311-324. https://doi.org/10.36312/0a4xs893

Download Citation

Abstract
How to Cite
Metrics
References
License

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kondisi likuiditas terhadap kebijakan struktur modal melalui profitabilitas pada perusahaan sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan asosiatif untuk menjelaskan hubungan antara variabel independen dan dependen. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2018–2025. Sampel penelitian terdiri dari 26 perusahaan yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Variabel likuiditas diproksikan dengan current ratio (CR) dan quick ratio (QR), profitabilitas diproksikan dengan return on equity (ROE), sedangkan struktur modal diukur menggunakan debt to equity ratio (DER). Metode analisis yang digunakan adalah regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews 12 serta analisis jalur untuk menguji hubungan langsung dan tidak langsung antar variabel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa current ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return on equity dan debt to equity ratio, sedangkan quick ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on equity dan debt to equity ratio. Selain itu, return on equity juga berpengaruh positif dan signifikan terhadap debt to equity ratio. Pengujian mediasi menggunakan uji Sobel menunjukkan bahwa return on equity mampu memediasi secara signifikan hubungan antara current ratio dan quick ratio terhadap debt to equity ratio. Temuan ini menunjukkan bahwa pengelolaan likuiditas yang optimal sangat penting bagi perusahaan dalam meningkatkan profitabilitas serta menentukan kebijakan struktur modal yang lebih efektif.

The Effect of Corporate Liquidity Conditions on Capital Structure Policy Decisions through Corporate Profitability on the Indonesia Stock Exchange

Abstract

This study aims to analyze the effect of liquidity conditions on capital structure decisions through profitability in industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The study employs an associative research approach to examine the relationship between independent and dependent variables. The data used are secondary data obtained from the annual financial statements of industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2018–2025. The research sample consists of 26 companies selected using purposive sampling techniques. Liquidity variables are proxied by the current ratio (CR) and quick ratio (QR), profitability is proxied by return on equity (ROE), while capital structure is measured using the debt to equity ratio (DER). The analysis method uses panel data regression with the assistance of EViews 12 and path analysis to test both direct and indirect relationships between variables. The results show that the current ratio has a negative and significant effect on return on equity and debt to equity ratio, while the quick ratio has a positive and significant effect on return on equity and debt to equity ratio. Furthermore, return on equity also has a positive and significant effect on debt to equity ratio. Mediation testing using the Sobel test indicates that return on equity significantly mediates the relationship between current ratio and quick ratio on debt to equity ratio. These findings indicate that optimal liquidity management is important for companies to improve profitability and determine more effective capital structure policies.

Dauda, P., Taufiq, M. I., Saeni, N., Baottong, M. H., & Bazergan, I. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. Jurnal Mirai Management, 6(3), 62.

Fadilah, N., Ghani, E., & Amaniyah, E. (2017). Quick ratio , inventory turnover. Kompetensi, 11(1), 14.

Fadillah, A., Tiara, S., & Elviani, S. (2021). Tinjauan Teoritis Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 9(3), 532. https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i3.941

Fitriani, T., & Bakar, A. (2017). Analisis Pengaruh Arus Kas Operasi dan Arus Kas Investasi Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada PT Multi Sukses. Ejournal.Stiejb.Ac.Id, 75.

Ida, B., & Rusmala Dewi. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Perusahaan Farmasi. E-Jurnal Manajemen Universitas Widyagama Malang, 2(Wnceb), 1961.

Komariah, N., & Nururahmatiah, N. (2020). Pengaruh Struktur Aktiva Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal. Balance : Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 5(2), 120. https://doi.org/10.32502/jab.v5i2.2826

Lim, F., Zulaecha, H. E., Hamdani, H., & Sriyanto, S. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, struktur aktiva, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Riset Ilmu Akuntansi, 1(4), 1–12. https://doi.org/10.55606/jurnalrisetilmuakuntansi.v1i4.109

Mulyani, S., Dita, A., & Hakim, M. (2024). Pengaruh Return on Equity , Ukuran Perusahaan , Quick Ratio , dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal ( Studi Empiris pada Perusahaan Sub Sektor Automobiles and components yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023 ). 3(6), 6267–6274.

Narew, I., & Kutanggas, F. R. (2023). Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Untuk Bhinneka Henggi Mas Fakfak. VII(1), 47.Novethesia, M., Sanjaya, R., & Margaretha, F. (2020). Kendala Keuangan Dan Saling Ketergantungan Dalam Keputusan Keuangan Pada Sektor Consumer Goods Di Indonesia. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 4(2), 216. https://doi.org/10.24912/jmieb.v4i2.7797

Nuriasari, S. (2018). View of Analisa Rasio Likuiditas Dalam Mengukur Kinerja Keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk (Tahun 2010-2016).pdf. Jurnal Riset Bisnis & Investas, 4, 239. https://doi.org/https://doi.org/10.35313/jrbi.v4i2.1181

Perwita, D. D. M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aset, Inflasi, Dan Pdb Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Basic Industri And Chemicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia TAHUN. Jurnal Ilmu Manajemen Volume, 4, 182.

Purnamasari, A. (2023). Efek faktor-faktor dalam mempengaruhi struktur modal dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Journal Intelektual, 2(2), 177–188. https://doi.org/10.61635/jin.v2i2.148

Rahmadianti, M., & Yuliandi, Y. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Kepemilikan Manajerial, Dan Pajak Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(1), 33. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i1.288

Ratna Ari Artanti1, N. R. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profibitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Prima Ekonomika, 13(2), 87.

Riza, S., Desreza, N., Asnawati, Sudiyanto, H., Andrio, Osuke Komazawa, Ni Wayan Suriastini, Endra Dwi Mulyanto, Ika Yulia Wijayanti, Maliki, D. D. K., Statistik, B. P., Muszalik, M., Dijkstra, A., Kdziora-Kornatowska, K., Zielińska-Wiczkowska, H., Kornatowski, T., Ritonga, N. L., Marlita, L., Saputra, R., Yamin, M., Susyanti, S., Nurhakim, D. L., Syamsidar, … Indrawati, L. (2019). Analysis Of Influence Of Quick Ratio, Total Asset Turn Over, And Debt To Equity To Profitabilit. BMC Public Health, 5(1), 84.

Setyani, I., Wiyono, G., & Kusumawardhani, R. (2022). Analisis Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Periode 2014-2020). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), 41. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v6i1.463

Shahar, W. S. S., Shahar, W. S. S., Bahari, N. F., Ahmad, N. W., Fisal, S., & Rafdi, N. J. (2015). a Review of Capital Structure Theories: Trade-Off Theory, Pecking Or Theory and Market Timing Theory. 2nd International Conference on Management and Muamalah 2015 (2nd ICoMM) 16th – 17th November 2015, 2015(2), 240–247.

Silvia, D., & Sari, M. S. (2018). Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Profitabilitas pada PT. Mustika Ratu,Tbk. Prosiding Seminar Nasional Darmajaya, 1, 209. www.idx.co.id.

Soepalman, A. A., Daga, R., & Hatta, M. (2023). Pengaruh Gaya Kepemimpinan Dan Fasilitas Terhadap Kinerja Melalui Motivasi Personil Di Direktorat Lalulintas Polda Sulawesi Selatan. Jurnal Sains Manajemen Nitro, 2(1), 118. https://doi.org/10.56858/jsmn.v2i1.131

Syahputra, P. R., & Narew, I. (2024). Analysis of the influence of profitability, business risk and leverage on capital structure in hotel, restaurant and tourism sub-sector companies on the indonesian stock exchange. Journal of Economic, Business and Accounting Volume, 7, 10817–10825.

Thaib, I., & Dewantoro, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(1), 38. https://doi.org/10.56174/jrpma.v1i1.6

Theresita, A. Z. D., & Usep, S. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Ekonomika45 : Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Bisnis, Kewirausahaan, 12(2), 644–655. https://doi.org/10.30640/ekonomika45.v12i2.4483

Tomu, A., Bulan, S. J., & Hasanuddin, J. (2024). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Tbk Yang Menggunakan Pecking Or Theory Dan Trade Off Theory. 4(2), 110–123.

Tonda, G., Narew, I., Tinggi, S., Ekonomi, I., & Bulan, J. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Pada Toko Marhani. Jurnal Ulet Volume, 6(1), 21.

Yulianto, A. D., Susyanti, & Salim, M. A. (2019). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, Tarif Pajak dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2014- 2017). E – Jurnal Riset Manajemen, 2011, 1–13.